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多空交织!PMI超预期VS新股常态化发行

市场分析 1. PMI超预期 周末比较大的消息,伟德高伟德美女荷官网址:是周六公布的11月PMI指数超预期,数值为50.2,预期49.5,前值49.3。反应经济短期有企稳迹象。 《擒牛社》(公Z号:擒牛社)在《央行连续降息,楼市、股市如何演绎?》中有谈到。股价由三因素决定:分别是企业盈利、无风险利率、风险偏好。其中,企业盈利和宏观经济密切相关。PMI企稳,有利于企业盈利企稳。 总的来看,PMI超预期,将封杀指数深度下行的风险。 这里科普点知识,PMI,中文名叫“采购经理人指数”,这个指数的编制方法,来自对企业采购经理的月度调查统计。理论上,PMI有一条类似人体温的37℃线。对于PMI这个指数就是50,如果PMI在50以上,表明经济总体在扩张,如果在50以下,表明经济在萎缩。 除了反应经济是否扩张,我们还要知道,PMI反应的是一个环比指标,也就是说,他反应的是这个月和上个月的对比。 以周六这个数据来看,我们可以得出两点结论,第一是经济开始扩张,因为他超过了50;第二是11月的经济状况比10月要好,因为11月PMI的50.2大于10月份的49.3。 但有的人可能会说,从近几年来看,11月的PMI往往是四季度最好的数值,这个不太能反应问题。我们来看下面这张图。 从图形可以看出,今年11月PMI的拐头力度,比前几年的力度要更大一些(深绿色线)。所以这表明经济短期止跌反弹力度较强。这也表明此前的逆周期调控政策取得了一定的效果。 所以,PMI超预期对市场构成支撑。 2. 央行行长易纲:不搞竞争性的零利率或量化宽松政策 12月1日,易行长在《求是》撰7000字雄文指出,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策,不让老百姓的票子“变毛”,始终坚守好货币政策维护币值稳定,保护最广大人民群众福祉。 《擒牛社》认为,这算是央行的年度总结:简单的说就是,我宁愿不要名义GDP增速,也要保证结构转型顺利。这对经济长期发展有利。 对于股市来讲,这表明,货币强刺激不会来临,但也不会收紧,短期来看对股市中性吧。但长期来看,转型成功,有利于降低股市风险,进而激发市场参与者的风险偏好,对市场构成支撑。 3. 新股常态化发行不会是大跃进 有权威人士表示,当前资本市场的韧性和活力不断增强,证监会一方面保持新股发行常态化,积极支持股权融资,不会因为各种因素而暂停IPO发行;另一方面也会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,不搞大跃进式的集中核发批文。 《擒牛社》认为,是否暂停IPO主要看市场现状吧,比如,最近有些公司刚上市没两天就破发了,也就是说老百姓高高兴兴中了新股,原来是拿几天就翻倍,现在中了签不赶紧跑还会赔钱。 这是个关键信号,表明当下市场承接力很弱,不适合发新股。 但很多人说这是新股估值太贵,其实,如果在市场呆的久了,就会发现:市场环境好的时候,一些新股刚上市,估值比同行贵好几倍,但依然有游资愿意进来炒作,估值根本不是太大的问题,信心才是关键问题。 4. 总结 周末的消息利好利空都有。利好就是经济短期有可能企稳,利空就是新股发行不会停,总体来看,利好的强度比利空强度要大。市场短期应该会有反弹。 很多人问当下市场大概处于什么位置,《擒牛社》认为当下和13年底到14年的情形差不多。属于底部震荡。我们始终认为,如果你真不会选股,就在这个位置定投沪深300这类指数基金,长期来看肯定不吃亏,毕竟你怎么看,在这里定投,你都没买贵。你觉得呢? 行业解读 这个行业一旦放量,赚钱犹如开动印钞机 知名电子分析师赵晓光近日在一场对话中表示,半导体真正核心不在成本,而在于量,量跑起来之后,赚钱犹如印钞机。赵晓光曾连续七年获得新财富电子行业分析师第一名,他全面分享了半导体行业的投研逻辑,对未来的发展前景和投资机会也给出了判断。 对于目前股估值较高的半导体公司,他认为,用这么多年的经验看,单纯用静态的PE估值方法,很难在科技股的投资中赚钱。目前华为现在非常积极的在加快整个供应链的培养。当客户决定培养你的时候,企业的成长速度会非常快。 目前消费电子是半导体最大的应用。明年是逻辑特别好的一年,主要体现在几个方面:从需求的角度,明年下游需求会多地开花,一方面就在5G的带动下,这个产业从2009年开始就是这样子,先是通讯,通讯起来之后是电子,电子之后是应用端的传媒、互联网。 明年消费电子会继续强势。 第一就是手机,因为5G手机明年三季度就开始大规模的布放,对于积压的换机需求,这是一个非常大的机会,整个智能手机目前来说是电子最大的一个需求亮点。 第二个是手表,今年整个消费电子最大的亮点产业是tws无线耳机。明年的手表就是今年的耳机。手表充电待机时间长,而且具备身体检测功能。 另一方面,华为的电视跟普通电视相比,多了一个摄像头,它会从一个媒体播放产品变成一个社交产品,随着5G通讯技术的成熟,电视又变成社交化,比如互联网远程的教育、远程的医疗、远程的社交、远程的办公、远程的商业都会起来。电视第一款爆款或许是远程的健身,练瑜伽就是一个非常好的把人和人连接的一个产品。 从手机的5G换机,导致TWS的智能化,到手表的TWS化,到电视的社交化,再到AR的技术创新,就会带动整体消费电子。 在消费电子以外,像物联网、汽车电子、工业相关的,物联网毕竟带动工业的需求,像这种下游的需求也是比较强的逻辑。中国现在到今年收入能过1亿的半导体企业,大概将近200家。但他们判断大概在2021年,两年后就会有将近400家,这个成长速度还是非常快的。 半导体真正核心不在成本,而在于量,量跑起来之后,到最后就是印钞机,分析芯片设计行业不用太考虑成本的变化,关键是量,对于制造厂商也是跑量。这一块核心还是分析终端需求能不能起来,量能不能跑起来。 投资者要去投上市公司,投核心的公司,因为它有规模效应,它有优势。一个小的公司,尽管你未来可能很好,但是客户的优先产能肯定不会给你。 现在产业很担心明年三季度产能产抢不过来,大家也都在积极的布局,因为这两年很多供应链,整个产能扩张并不多,资本开支并不是很多,明年整个行业需求比较好,供给还受限,整个供需状况还是比较好的。 擒牛社指数 擒牛社星球终于过试运营啦,大家可以扫码进入星球。盘中会分享一些投资资料。 (来源:市界Newsseeker的财富号 2019-12-02 07:17) [点击查看原文]

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12月02日 09:00
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